Библиотека

Опубликовано: 18 марта 2015 Просмотров: 9.7K (8 мин. на прочтение) 

Эмиссия денег

20150318 - Эмиссия денег

Спад российской экономики, санкционное давление и нестабильная ситуация с ценами на нефть создают негативные условия для функционирования финансового аппарата РФ. По данным Министерства финансов за период 2015-2016 гг. резервный фонд может сократиться более чем в десять раз, а возобновление его расширения при благоприятных условиях может начаться только в 2017 году, правда, незначительно.

Согласно прогнозу, сверстанному исходя из стоимости нефти 50 долларов за баррель в 2015 году, 65 долларов - в 2016 и 70 долларов - в 2017-2018 годах, в 2016 году размер Резервного фонда снизится с 5,347 триллионов рублей до 519,3 миллиардов рублей. Позже, в 2017 году, к ним может прибавиться 111 миллиардов рублей, и фонд вырастет до 630,3 миллиардов. Примечательно состояние и другого показателя – так называемого объема денежной массы, который в течение всего 2014 года сокращался, в результате чего экономика не получила 1,42 триллиона рублей. Кстати, объем денежной массы уменьшался и в кризисное время 2009 года.

В результате такого денежного дефицита перед правительством встанет вопрос о начале эмиссии денег. Если же не запустить станок по созданию новых купюр, может пригодиться сокращение расходов, которые уже и без того сокращены достаточно.

Будет ли эмиссия в России?

Однако, невзирая на все существующие условия, среди которых набирающая обороты рецессия и растущая инфляция, Центробанк пока не торопится принимать решение о старте эмиссии.

Почему же ЦБ не хочет финансировать экономику посредством эмиссии? Первая причина нерешительности – чрезвычайно высокая инфляция, которая при запуске печатного станка, скорее всего, разовьется с новой силой. Конечно, нынешний рост цен обусловлен не эмиссией, а девальвацией рубля, но история XX века показывает, что выпуск новых денег может не только помочь правительству исполнить бюджет, но и спровоцировать дальнейшее неконтролируемое ускорение инфляционных темпов. То есть номинально денег будет хватать на все цели, но, вследствие отсутствия их обеспечения экономикой, их реальная стоимость снизится. Так, например, происходило в Германии после Первой мировой войны: в стране бушевала гиперинфляция, и к концу 1923 года она достигла 16 миллионов годовых. Тогда деньги заменялись на суррогаты и был крайне популярен бартерный обмен.

Впрочем, теоретически правительство и ЦБ все же могут прибегнуть к финансированию расходов за счет рублевой эмиссии, но тогда Россия будет находиться в условиях инфляции, сопоставимой с началом 90-х годов. Однако боле вероятно, что будет решено сдерживать инфляцию до конца, не обращая внимание на экономический рост. К тому же, в ЦБ отмечают, что если бы Россия была бы таким же эмиссионным центром валюты, как США, то решение о выпуске денег действительно могло бы дать эффект. В реальности же для России это только инфляция и валютный скачок.

Евросоюз запустил QE

В еврозоне складывается следующая ситуация: ЕЦБ готов влить кровь в европейскую экономику через предложение новых денег, но не в физическом их значении, а в электронном формате. Действие предполагает дальнейшее активное развитие экономического роста в регионе, и чрезвычайно высокого инфляционного уровня не ждут: дефляция, которую сейчас испытывают ведущие европейские страны, испугала экономическое руководство Евросоюза, так как разворачивание дефляционной спирали может вызвать новый кризис, который станет неприятным дополнением к и без того высокой безработице. Таким образом, в еврозоне наблюдается зарождение циклического восстановления, поддерживаемое не только запуском программы QE ЕЦБ, но и стоимостью нефти, и слабым евро.

Конечно, евро стал слабеть после объявления об агрессивных действиях Европейского Центробанка: ЕЦБ дал старт так называемому количественному смягчению в размере 60 миллиардов евро ежемесячно – планируется, что европейские бонды будут скупаться до сентября следующего года, и за весь период будет более триллиона евро. Однако окончание программы не определено – оно напрямую зависит от роста инфляции: как только она приблизится к уровню 2%, можно будет начать разговор об остановке печатного станка евро.

← Ранее
Сингапурский доллар
Далее →
Ловушка ликвидности


Материалы по теме

20221102 - Как найти онлайн казино, дающие деньги за регистрацию?

Как найти онлайн казино, дающие деньги за регистрацию?

Получить бездепозиты за регистрацию можно один раз. Создавать дополнительные аккаунты, чтобы получить больше бонусов, нельзя.
Читать далее


20140620 - Минусы рублевого Форекса

Минусы рублевого Форекса

Как правило, трейдер может открыть на Форексе сразу несколько счетов для торговли, каждый из которых будет в различной валюте.
Читать далее


20140514 - Торговля золотом на Forex

Торговля золотом на Forex

Для успешной торговли золотом необходимо изучать фундаментальный и технический анализ, проводить межбанковский анализ, отработать и протестировать свою стратегию торговли.
Читать далее


20140516 - Кредитный рейтинг Украины

Кредитный рейтинг Украины

Революционные настроения, смена власти и прочие факторы политической нестабильности в Украине стали причиной многих проблем этой страны.
Читать далее


20140519 - Вероятность дефолта украинской экономики

Вероятность дефолта украинской экономики

После падения курса национальной валюты перед экономистами и политологами встает вопрос о том, способна ли будет страна исполнять свои обязательства по кредитам.
Читать далее