Обсуждение Федеральным резервом повышения ставки впервые за 9 лет — самое ожидаемое событие для участников финансовых рынков в ближайшее время. Ожидание новых статистических данных из Китая на выходных, наблюдение за Банком Японии и Национальным банком Швейцарии, которые также должны сделать заявления отходят на второй план. Если еще летом более половины аналитиков были уверены, что ставка будет повышена в сентябре, то сейчас большинство экспертов понизили свои ожидания.
Это полезно знать (финансовый ликбез)
Может ли ставка остаться прежней?
Мнения экономистов относительно возможности повышения ставки разделились приблизительно поровну: половина экспертов ожидает повышения, но половина уверена и в обратном. В то же время динамика на американском долговом рынке наводит на мысль о том, что американское финансовое управление примет решение отсрочить начало ужесточения денежно-кредитной политики.
В ожидании отказа от подъема ставки
Ведущие эксперты агентства Bloomberg говорят о 49 процентах вероятности изменения ставки на данный момент. Мохамед Эль-Эриан — эксперт Bloomberg, обладающий безупречной репутацией в финансовом мире, — уверен, что ставка останется прежней. В пользу такого противоположного решения говорит тот факт, что на фоне подъема ВВП США в других странах мира ситуация обстоит значительно хуже, и волатильность на финансовых рынках ощутимо возросла.
Мохамед не одинок в своем мнении: аналогично мыслят участники фьючерсного рынка. Если в августе контракты говорили о вероятности 48 процентов подъема ставки, то сейчас показатель снизился до 28 процентов.
На самом деле в повышение ставки мало кто верит. Более того, в течение последних двух недель американский доллар не растет, а наоборот, снижается. Анализ индекса доллара показывает ощутимое снижение к корзине из шести главных валют мира за последнее время.
Надеются на отказ от повышения ставки и рынки развивающихся стран. Эксперты TD Securities предполагают, что ставки будут повышены не ранее марта следующего года.
Что в итоге покажет ФРС?
Вполне вероятно, что ФРС оставит ставку на прежнем уровне, но не упустит возможность бросить громкие заявления, чтобы держать в напряжении рынки. Такой шаг позволит достичь сразу две цели: немного будет уменьшен пузырь на фондовой площадке, а участники рынка уже окончательно будут подготовлены к изменениям в кредитно-денежной политике.
Напомним, что интересное видение ситуации на фондовом рынке США предложил лауреат Нобелевской премии по экономике, профессор Йельского университета Роберт Шиллер, который усмотрел вероятность скорого обрушения американского фондового рынка. Он находит ситуацию на рынке «похожей на пузырь», и результаты его исследований говорят о том, что все больше инвесторов испытывают обеспокоенность относительно переоцененности акций США, что провоцирует риск сильного «медвежьего» рынка.
Полезно помнить, что в случае фондовых рынков формула достаточно проста: пока актуальна программа количественного смягчения, фондовые рынки идут вверх, когда же она заканчивается — они падают.
Влияние на рубль
Эксперты уверены, что повышение ставки ФРС США повлечет за собой стабилизацию рубля. Отечественные аналитики также отмечают, что если ставка не будет изменена, то это можно расценивать как негативный сигнал о росте неопределенности и о более высоких экономических рисках США, чем ранее предполагалось. Если же будет объявлено о повышении ставки, то это ослабит обеспокоенность на рынке и станет сигналом об уверенности регулятора, вследствие чего будет улучшено восприятие рынком рисков в четвертом квартале 2015 года.
